伴随资管新规、房地产信托的银保监23号文等新规出台，投资面临着转型的迫切要求。新规之下，如何投资理财成为大家关注的话题。
一、简析新规
资管新规是资管行业统一监管的纲领性文件，搭建了统一的规则框架，自2017年以来发布了一系列指导意见及补充细则。其核心内容是：一是打破刚性兑付，做投资管理的资金打破资金池刚性兑付，以债权债务关系接受严格监管，朝着委托代理关系转型；二是阻断监管套利，去通道、去嵌套，降低了产品的复杂程度、融资成本，实行穿透式监管；三是规范非标信托业务，通过限投要求、期限错配要求、风险隔离要求、信息披露要求，避免资管业务沦为变相的信贷业务，防控影子银行。
资管新规的出台实质是回归代客理财的本源，保护投资者利益的重大利好。同时，新规对未来理财产品设计、投资逻辑、风险水平、流动性水平等带来较大影响。具体来说，一是保本理财成为历史，非标信托产品的优势明显削弱，刚性兑付逐步打破。在过渡期内，定开理财、现金管理类、债权基金类等极有可能成为主要替代产品。二是，产品转型中，净值化步伐将进一步加快、产品期间降低、投资期限拉长。在此背景下也要求客户风险偏好与相应风险等级的资管产品进一步匹配。
2019年5月17日银保监会发布的《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》，明确规定了信托机构禁止向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目提供直接融资等内容。受23号文影响，传统的房地产信托供应持续萎缩，原来客户偏爱、作为固定收益类配置的房地产信托，也将变成紧俏资源。
二、新规之下如何投资理财？
简言之，约定收益的理财没有了，约定回报的信托也越来越紧俏了。想获得相对的理想的收益，一是可以拉长投资期间，以时间换空间；二是可以提高投资组合波动性，以波动博取高收益。而且这一切有个大前提：清楚自己的风险承受能力、清楚所选择的产品的投资标的和风险。
具体来说，如果不想承受整体组合的高波动，在整个利率市场下行的宏观环境中，高利率的存款也将成为历史，还记得2015年一年期定期挂牌基准利率3%，现在一年期定期存款挂牌基准利率1.5%，下降了整整一倍；除此之外，中国作为世界第二大经济体，也在慢慢向发达国家迈进，目前国内经济下行压力较大，存款利率未来会走向越来越低的市场化，促进投资和消费以拉动经济增长，现有的大额存单、结构性存款等产品，就成为了高利率青春的尾巴。
具体来说，按照人民银行标准，大额存单利率可在基准利率基础上进行上浮。国有银行大额存单最高上浮50%，股份制银行最高上浮至52%。按照现行利率标准，招商银行三年期大额存单利率上浮52%后，按照年利率4.18%进行利息结算，可以任选按月付息和靠档计息方式，支持提前支取。
抓住利率青春的尾巴，获得新规之下稳稳的幸福，招商银行大额存单不失为稳妥选择。
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